Bernanke da un pumn pietelor de capital
Scris de Horea Mihaltan
Dupa inchiderea pietelor ieri, Rezerva Federala Americana (FED) a decis ridicarea discount rate-ului american (rata dobanzilor perceputa de la banci) cu 0,25 de puncte. Miscarea facuta de FED a luat prin surprindere pietele de capital, dand astfel un pumn decisiv si in capul euro.
Umbra de ieri, care spuneam ca acoperea scenariul meu euro, s-a transformat azi intr-un nor negru. Valuta comunitara a fost batucita peste noapte de o stire la care putini se asteptau. Cresterea discount rate-ului prevesteste ridicari ale dobanzilor de referinta, chiar daca acestea nu vor veni imediat. S-a desteptat oare barbosul sau nu a mai putut razista presiunilor din jurul sau?
Cu cateva zile inainte de acesta miscare, guvernatorul FED din Kansas, Hoenig, a iesit la rampa. Cuvantarea sa a fost prima facuta de un oficial FED, care scotea in evidenta nesustenabilitatea politicii economice practicate pana acum. “Finally, there are no short-cuts. We currently must adjust from a misallocation of resources. There is no way to avoid some short-term pain in fixing the fundamentals in our economy.”
Ca atare, nu exista drumuri ocolitoare. Trebuie neaparat sa reajustam alocarea defectuoasa a resurselor pe care le avem. Durerea, de o durata mai scurta, va fi si ea prezenta in tipul pe care il vom consuma pentru a ne repara economia.
Iata un prim pas facut in acest sens azi-noapte. Personal, salut discursul lui Hoenig. Primul pas facut in orice directie este intotdeauna cel mai greu. Miscarea facuta de FED a deschis asadar usa spre iesire din impasul demential al monetizarilor. Vom vedea acum strategiile care urmeaza. Vazandu-l pe barbos in actiunile sale precedente, eu nu cred ca el va umbla la dobanda de referinta, deocamdata. Ca piata sa nu fie speriata prea mult, declaratiile facute dupa miscarea FED au fost amestecate cu “zahar“. S-au dat asigurari in sensul ca, FED nu si-a schimbat politica monetara.
Eram in sudul Italiei in Leche in august 2007. Tin minte foarte bine miscarea similara pe care barbosul a facut-o atunci in sens invers. Miscarea a fost urmata de scaderea dobanzii de referinta pana aproape de zero. Coborarile de dobanzi au venit destul de repede atunci, ele favorizand toate institutiile “too big to fail”. La anuntul stirii, in 2007, am exclamat: Barbosul a dat un pumn lumii! La intorcerea in tara am publicat mai apoi un articol cu acest subiect, in TW, articolul fiind expus acum si pe www.analizatehnica.co.nr. As fi nedrept daca nu as face o exclamatie si acum, dar in sens invers: S-a aprins un chibrit in tunelul sperantei! Gestionat corect el ar putea aprinde o lumanare.
Voi reveni cu grafice si comentarii ca de obicei sambata sau duminica. Norii negrii care acopereu economia nu s-au disperast, s-au inegrit. Dupa durere, care trebuie sa vina neaparat, ca rezultat a loviturilor de cap date unui perete, poate veni si insanatosirea. Asta in cazul ca tratamentul aplicat va fi unul corect. Prima pastila pare oricum promitatoare.
Etichete: Ben Bernanke, criza, dobanda, dolar, euro, extern, opinii
